专题：美联储连续第八次维持利率不变 鲍威尔放话“最早9月降息”

　　金十数据

　　当美联储解决了这一大问题之后，软着陆将至。

　　在美联储继续保持利率不变之后，市场有些人担心美联储近期不降息可能是在“犯罪”。

　　有“新债王”之称的冈拉克就表示，美联储应该立刻降息，美国就业趋势已经朝着更加糟糕的状态变化，美国经济其实并没有普遍想象的那么强劲。当美联储真正开始降息，届时已为时已晚。

　　不过，前圣路易斯联储主席布拉德似乎对美联储的前景更为乐观，在他看来，官员们在协调软着陆方面做得很好。他说，美联储只有一件事还没完成：将已经倒挂两年多的美债收益率曲线恢复正常。

　　布拉德表示，“软着陆的最后一步是让曲线短端下降，消除收益率曲线的倒挂。以一种有组织的方式做到这一点，同时不发出你担心经济的信号，才是真正的诀窍所在。”

　　尽管前美联储副主席杜德利和布林德呼吁美联储立即采取行动，但美联储依旧保持利率稳定，鲍威尔坦言，现在已经不需要百分百关注通胀，可以开始考虑宽松，最早将在9月降息。

　　布拉德说，“如果你说你将等到下一次会议，因为你想看看现在和下一次会议之间的一些数据，这会让市场怀疑究竟是什么会阻碍现在和下一次会议之间的降息？如果你对这些数据做出反应，那就有点取决于数据。”

　　因此，许多分析师一直在主张尽快降息，因为有迹象表明劳动力市场正在稳步软化。美国第二季度就业成本指数印证了这种说法，该指数低于预期，凸显出许多由劳动力推动的通胀已经消退。

　　John Hancock Investment Management的Emily Roland同意，目前经济看起来还不错，但她警告说，未来还会有更多疲软。她说，“修屋顶的最佳时机是在阳光明媚的时候，而劳动力市场的这些裂痕还在继续形成。”

　　Roland说，“现在围绕着美联储可能降息的兴奋情绪很高，美联储降息是因为通胀正在下降，更重要的是，经济增长正在放缓。”她表示，这预示着正在进行的向小型公司股票的轮动将尤其糟糕。

　　另一方面，Evercore ISI的Julian Emanuel表示，经济放缓不会像许多人说的那样痛苦。他说，“美国企业已经为经济放缓做好了两年的准备。”

　　布拉德赞同对经济增长更为乐观的看法，关键在于短期利率仍高于长期利率，历史上这预示着经济衰退，而且在其他条件相同的情况下，这会对长期贷款产生抑制作用。

　　他说，“这看起来非常好。如果他们能将难题的最后一块拼图拼凑起来，我认为美联储将处于非常好的状态。”

责任编辑：王永生 股票配资行情